群益证券（香港）

 

　　一化控股是领先的中国特种化学品供应商，专门供应漂白消毒化学品及ADC发泡剂。根据Frost & Sullivan的资料，按收益及销量计算，公司为2010年中国第二大氯酸钠生产商以及第三大ADC发泡剂生产商。按收益及销量计算，公司亦是2010年中国十大双氧水生产商之一。根据Frost & Sullivan的资料，公司是中国首批生产氯酸钠的生产商之一，公司的下游客户使用氯酸钠生产用作漂白消毒的二氧化氯，而按销量计算，公司亦是2010年中国最大的氯酸钠出口商。

 

　　公司的总部位于福州，三个主要生产设施亦位于福建省，靠近华东主要工业客户及国际客户。公司产品可分为三类：漂白消毒化学品、ADC发泡剂及其他特种化学品。由于公司产品是许多行业的重要原材料并广泛应用于各种领域，包括制浆造纸漂白、纺织原料及织物漂白、食水及废水处理、电镀清洗、医用消毒、橡胶(21340,-85.00,-0.40%)及塑料(10260,20.00,0.20%)树脂制造及建筑材料生产。

 

　　估值

 

　　公司2011年的预测盈利为2.6亿元人民币，对比上年同期大幅上升53.8%。而公司的预测市盈率为6.3倍至8.3倍，与现时香港上市的同业股份比较，同业的平均预测市盈率为8.4倍。另外，如以市帐率作比较，公司的市帐率为1.3倍至1.6倍，与同业的平均市帐率1.5倍相约。由于公司规模较小，爆炸力度比较强劲，加上市况近日有所好转，如此趋势持续，公司上市后可望有好的表现，故我们建议投资者小注认购该股。

 

来源：新浪财经